Ojo con las participaciones preferentes

Mi primer post va a tratar sobre este vehículo de inversión que desde una temporada vuelven a estar en el escaparate de las entidades financieras. Amparadas por el aval de estado, la mayoría de las entidades financieras están realizando emisiones dirigidas al inversor minorista. Si usted tiene una cuenta con un saldo mas o menos importante, preparase porque con toda probabilidad recibirá una llamada de su sucursal ofreciéndole este tipo de producto.


Pero, ¿porqué ese interés en sacar un producto ya casi olvidado?? Existen varios motivos, el primero y mas importante es que son un producto muy ventajoso para la banca. Una de las consecuencias de la crisis ha sido que los ratios de solvencia de todas las entidades financieras han sido penalizados. Todos esos créditos de dudoso cobro existentes en el balance se han comido as provisiones que se habían acumulado en épocas de bonanza. Pues bien,adivinen uno de los productos que mejor refuerzan estos ratios, las participaciones preferentes. Y porqué?? pues porque cuanto menos exigible es un producto, mejor se refuerza la solvencia (son recursos propios de primera categoría) y los poseedores de participaciones son los últimos en cobrar en caso de quiebra, solo antes que los accionistas . Además los intereses que abona la entidad son deducibles para la entidad.

Esto ha sido desde el punto de vista de emisor, pero, ¿ y del inversor? No se deje engañar por las remuneraciones atractivas. La última emisión de la que tengo conocimiento es la de Caixagalicia, que ofrece un tipo de interés del 7,5% durante los tres primeros años y del euribor +5,15% a partir del cuarto año, con un mínimo del 6,15% desde el sexto año. Se han colocado en quince días. Pero no todo es el tipo de interés, este producto tiene sus riesgos:

- Participaciones preferentes es una mala traducción del término inglés "preference shares". Su tradución literal sería acciones preferentes ya que en muchos aspectos son similares en las acciones

- No se pagarán los intereses si el beneficio distribuible de a entidad no es suficiente. Además el devengo no es acumulable para el año que viene.

- Es una emisión perpetúa, la entidad no tiene ninguna obligación de recomprarlas. Ya he escuchado que alguna entidad las vende como un plazo fijo a cinco años......

- Para deshacerte de ellas deberás acudir al Mercado AIAF de Renta Fija, donde actualmente podemos encontrar emisiones similares cotizando un 40% por debajo de su valor nominal.

Espero que estos datos os sirvan de ayuda a la hora de gestionar vuestras inversiones. Hasta la próxima